天成元年（926年）四月二十日，李嗣源在西宫称帝，他身穿斩衰之服，即位于李存勖的灵枢之前，以表示自己是合法继承，而非篡夺。
当时，李嗣源年已六十，将朝政托付给枢密使安重诲、宰相任圜。
任圜还兼任三司使，主掌国家财政，他选拔贤俊，杜绝私门，忧国如家，执政一年便使得“府库充实，军民皆足，朝纲粗立”。
安重诲是李嗣源的佐命功臣，虽尽忠职守，但恃功矜宠，擅作威福，他和任圜政见不合，议政之时经常意气用事，甚至互相呵骂。
天成二年（927年），任圜被罢为太子少保，并请求致仕，退居磁州。
同年十月，李嗣源欲巡幸汴州，当时朝野流言四起，有的称皇帝准备东征淮南，还有的称皇帝是要讨灭藩镇军阀，宣武军领主朱守殷心不自安，趁机在汴州发动叛乱，结果被范延光率军平定。
安重诲趁机诬陷任圜谋反，称其与朱守殷勾结，并矫诏赐死任圜，李嗣源明知任圜冤死，却未加追究。
此后，安重诲更是权倾朝野，连皇子李从荣、李从厚都对他敬事不暇，唯独忌惮河中领主李从珂，他矫造诏书，唆使河中牙将杨彦温寻机驱逐李从珂。
长兴元年（930年），李从珂出城检阅战马，杨彦温趁机关闭城门，不许李从珂入城，逼其返回洛阳。
李嗣源将李从珂召回朝中，同时命药彦稠率军讨平杨彦温，安重诲又唆使宰相论奏，追究李从珂失守之罪，想趁机除掉李从珂。
李嗣源驳回了宰相的奏议，只命李从珂赋闲在家。
后来，禁军将领李行德、张俭弹劾安重诲私募士卒，整械备装，图谋不轨。
李嗣源虽以诬告之罪将李行德、张俭族诛，但也对安重诲起了猜忌之心，命范延光同任枢密使，以分散安重诲的权力。
长兴二年（931年），安重诲被解除枢密使职务，外放为河中领主，随即又以太子太师之职致仕。
后来，李嗣源又怀疑安重诲有异志，任命李从璋为河中领主，让他监督安重诲，并让步军指挥使药彦稠率军前往河中。
李从璋率甲士包围安重诲的府邸，用铁挝击杀安重诲夫妇，李嗣源又下诏为安重诲定罪。
长兴四年（933年），李嗣源欲用“换镇”的方式兼并夏州定难军，结果遭到定难留后李彝超的抵制，他调兵攻打夏州，但却久攻不下，只得妥协，授李彝超为定难领主。
当时，朝廷久不用兵，一朝出兵却又无功而返，军中流言四起，李嗣源便下令赏赐士卒，但却没有正当的理由，士卒从此更加骄纵。
在李嗣源即位时，长子李从璟已被元行钦杀害，他封次子李从荣为秦王，并任命为河南尹、判六军诸卫事。
李从荣当时已是事实上的嫡长子，掌管京师政务，又握有兵权，且能与宰相分庭抗礼，种种迹象皆表明李嗣源有以其为继承人的打算。
但当太仆少卿何泽上书请立李从荣为皇太子时，李嗣源却很不高兴的道：“群臣请立太子，看来我应当回河东养老了。”
最终，李从荣只被拜为天下兵马大元帅，未能成为储君，他极为不安，担心自己不能继承皇位。
时间来到长兴四年（933年）十一月，李嗣源病重，李从荣入宫探视，见李嗣源已不能抬头，出宫时又听到宫中哭声不绝，他误以为李嗣源已经去世，次日便称病不复入朝，在府中与亲信谋议夺位。
二十日，李从荣率牙兵千人列阵于天津桥，准备以武力入居兴圣宫。
枢密使冯赟、朱弘昭与宣徽使孟汉琼禀称李从荣谋反，关闭皇城端门，命李重吉率所部控鹤禁军把守宫门。
侍卫指挥使康义诚本是李从荣事先约定的内应，这时也被阻在宫中，难以接应李从荣。
孟汉琼召来马军都指挥使朱洪实，让他率五百骑兵攻击李从荣。
李从荣逃回府邸，但被皇城使安从益追上，斩杀。
李嗣源悲骇莫名，病情加剧，他追废李从荣为庶人，并从邺都召回宋王李从厚。
是月二十六日，李嗣源驾崩于大内雍和殿，终年六十七岁，李从厚赶至洛阳，为李嗣源发丧，并于柩前即位。
清泰元年（934年）四月，李嗣源被谥为圣德和武钦孝皇帝，庙号明宗，葬于徽陵。
李从厚是李嗣源第三子，幼年时便爱读《春秋》，略通微言大义，他相貌酷似李嗣源，因而深受宠爱。
但李嗣源的次子李从荣，被封为秦王，担任河南尹、判六军诸卫事，他掌管京师政务，且握有兵权，又是事实上的长子，后又被拜为天下兵马大元帅，但始终未被确立为储君，常心有不安。
李从厚是李从荣的同母弟，在朝野颇有人望，因而深受李从荣的猜忌，但他对李从荣极其恭敬、顺从，方使得兄弟之间没有出现大的隔阂。
长兴四年（933年）十一月，李嗣源病重，李从荣率牙兵列阵于天津桥，准备以武力入宫夺位。
枢密使冯赟、朱弘昭与宣徽使孟汉琼入禀李嗣源，指挥禁军平乱，李从荣兵败被杀。
李嗣源病中闻变，病情加剧，决定由李从厚嗣位，便命孟汉琼赶往魏州，召李从厚回京。
是月二十六日，李嗣源驾崩，而李从厚直到三日后，方才赶回洛阳。
同年十二月初一日，李从厚在西宫为李嗣源发丧，并于柩前即皇帝位，他遵照李嗣源遗命，“以日易月”，服丧二十七天。
二十八日，李从厚开始在中兴殿处理政务，并召翰林学士为他讲读《贞观政要》和《太宗实录》，他虽欲励精图治，但却不懂治国之道，处事优柔寡断，且无识人之明。
当时，朱弘昭、冯赟自恃有拥立之功，专擅朝政，将李从厚的亲信都排挤出朝廷，又将禁军指挥使安彦威、张从宾外调为领主，借机掌控了禁军兵权。
李从厚虽然不悦，却无可奈何。
潞王李从珂是唐明宗的养子，自幼随父征战，在李火灭朱金之战中屡立战功，官至凤翔领主。
河东领主石敬瑭是李嗣源的女婿，也是战功卓着，深得军心。
这二人的官位、声望皆在朱弘昭、冯赟之上，因而深受忌惮。
当时，李从珂的长子李重吉担任禁军控鹤都指挥使，女儿李惠明在洛阳出家。
朱弘昭将李重吉外放到亳州任团练使，削去其禁军军职，又将李惠明召入禁中，实际上是作为人质。
李从珂见儿子外调、女儿内召，知道朝廷对自己有猜忌之意，心中疑惧不安。
应顺元年（934年）二月，李从厚听从朱弘昭、冯赟的建议，通过枢密院调令对凤翔、河东、成德、天雄四镇领主进行易地调动，并派使臣监送，其中，李从珂被调离凤翔，改镇河东。
李从厚本想借此削弱四镇实力，但因未按朝廷规制下达制诏，引起各领主的极大不满，李从珂在部将的鼓动下，趁机以“清君侧”的名义，起兵叛乱。
李从厚忙征调西都留守王思同、护国领主安彦威、山南西道领主张虔钊等六镇领主，联军征讨凤翔，同时将李重吉幽禁于宋州。
同年三月，朝廷派遣的诸道军马汇集凤翔城下，大举攻城。
凤翔城低河浅，守备力量薄弱，东西关城接连失守，城中将卒死伤严重，李从珂只得登上城头，自陈战功，哭诉朝廷信任奸佞，无罪诛杀功臣，他恸哭不止，哀感诸军。
当时，张虔钊负责主攻城西南，因急于求功，命亲军持刀刃驱逼士卒攻城，士卒愤怒不已，纷纷倒戈反攻，羽林指挥使杨思权、严卫步军左厢指挥使尹晖趁机率部投降李从珂，王思同、张虔钊等六镇领主大败遁走。
李从珂乘胜东进，攻入西都长安。
李从厚得知诸道军马兵败凤翔的消息，不禁惊慌失措，在朝堂上对朱弘昭、冯赟等人道：“先帝辞世之时，朕本无意争夺帝位，都是被诸公所拥立。朕幼年继位，将朝政委托于诸公，对诸公所定的国家大计无有不准。
这次兴兵讨伐凤翔，诸公无不自夸，称平叛不足为虑。如今事已至此，诸公还有什么办法可以扭转祸局？
如果没有，朕便西去迎接潞王，以帝位相让，如仍不免罪责，纵然是死也心甘情愿。”
朱弘昭、冯赟惶惧不安，无言相对。
李从厚遣使宣召石敬瑭入朝，想让他率军抵御凤翔军东进。
侍卫都指挥使康义诚打算投降李从珂，请求率京中禁军出征，而马军指挥使朱洪实则主张以禁军坚守洛阳，二人争执不休，皆称对方是想趁机造反。
李从厚难辨是非，竟将朱洪实斩首，他倾尽府库，大肆犒赏禁军，并许诺平乱后还有重赏。
禁军军士却并不感念皇帝恩德，反而更加骄纵，行军途中肆无忌惮，扬言要到凤翔再领一份赏赐。
不久，李从厚又命处死李重吉、李惠明。
李从珂攻破陕州后，传书慰抚京中百官，称自己此番入京只诛朱弘昭、冯赟两族，让他们不要忧虑。
而这时，禁军刚行至新安，便已百十成群，争相奔向陕州，康义诚到达陕州境内的乾壕时，麾下仅剩几十人，遂向李从珂请降。
李从厚忙命宦官召朱弘昭入宫，商讨对策。
朱弘昭却以为皇帝是要追究罪责，投井自杀。
京城巡检安从进早有投降李从珂之意，趁机攻杀冯赟，诛灭其族，而后派人将朱弘昭、冯赟的首级送往李从珂军中。
李从厚见洛阳已经无法据守，决定放弃洛阳，逃奔魏州，再图谋复起，他命孟汉琼先行到魏州安排诸项事宜，并让亲信慕容迁率所部控鹤禁军把守玄武门，但孟汉琼一出城门，便单骑奔向陕州，也投降了李从珂。
当夜，李从厚从玄武门逃离洛阳，带着五十名侍卫逃奔魏州。
慕容迁原本表示会率部随行，但当李从厚出城后却关闭城门，派人与李从珂联络。
宰相冯道次日上朝，方知李从厚已经出逃。
不久，曹太后命内宫诸司前往乾壕，迎李从珂入京。
李从厚逃奔魏州途中，在卫州城东数里处遇到了率军入朝的石敬瑭，他将近日发生的变故，告知石敬瑭，向他询问兴复之策。
石敬瑭托言要与卫州刺史王弘贽商议，将李从厚安置在驿馆中。
王弘贽认为李从厚已经没有复起的希望，石敬瑭便指使牙内指挥使刘知远引兵入驿，将李从厚的随从侍卫全部杀死，而后率军赶赴洛阳。
李从厚被独自撇在驿馆，后又被王弘贽软禁在州衙中。
同年四月，李从珂进入洛阳，冯道率百官三次上表劝进。
李从珂先以曹太后的名义下诏，将李从厚废为鄂王，两日后在李嗣源柩前即位称帝，他命殿直王弘贽之子王峦前往卫州，鸩杀李从厚。
李从厚不肯喝下鸩酒，被王峦用绳子勒死，年仅二十一岁。
李从珂本姓王，出身镇州平山民家，自幼丧父，与母亲魏氏相依为命，乾宁二年（895年），李嗣源率军攻取平山，俘虏魏氏母子，并将魏氏纳为妾室。
魏氏之子年已十岁，被李嗣源收为养子，取名为李从珂。
李从珂身长七尺有余，端谨稳重，沉默寡言，而且相貌雄伟，勇猛刚毅，深受李嗣源喜爱，后来，李从珂随李嗣源南征北讨，以骁勇敢战着称，颇得晋王李存勖的称赞。
应顺元年（934年），潞王李从珂自凤翔出发，起兵反叛。
李从珂反后，让人起草了檄文散发到各地，以清君侧除奸臣为名，请求各领主共同出兵攻打京师，杀掉朱弘昭、冯赟等人。
李从厚命王思同领兵来讨伐，王思同集结各路兵马围攻凤翔城。
凤翔城不是重镇，城低河窄水浅，无法固守，王思同的军队和李从珂的相比，占了很大优势。
在朝廷重兵的大力攻击下，凤翔城东、西关的小城先后失守，李从珂的属下伤亡也很大，再打下去，城池难保。
李从珂站在城头上，焦急万分，恨自己没有早点防备，以致将要落个身首异处的下场。
情急之下，李从珂三下五除二，将上身的衣服脱掉，露出身上的一个个伤疤，然后站到了城墙上，大哭着说：“我自小就跟随先帝出生入死，身经百战，满身创伤，才有了今天的江山社稷；你们大家跟着我，这些事都看在眼里。
现在，朝廷宠信佞臣，猜忌自家骨肉，我究竟有什么罪，要受此惩罚啊！”
在生死关头，李从珂哭得声泪俱下，动之以情，晓之以理，使许多攻城的军士动了恻隐之心，转而支持他，先后劝降曾经的部下羽林军指挥使杨思权、都指挥使尹晖等攻城将领，并趁机一举击败李从厚派遣的所有军队，随即拥兵东进，兵锋直指都城洛阳。
一路上，各郡县无不望风迎降，朝廷派来征讨的军马，也先后投到了李从珂麾下。
旬月之间，兵至陕州，进逼洛阳，李从厚无兵无将，仓促出逃。
四月三日，李从珂率军进入洛阳城，宰相冯道率领文武百官劝进，李从珂假意不从。
第二天，太后下诏废李从厚为鄂王，命李从珂为监国，六日，又立李从珂为帝，他这才登基，做了皇帝，改元清泰。
李从珂打仗勇猛，但治国无能，即位后任用卢文纪等庸才为相，致使国事日益败坏。
这一时期，李从珂与河东领主石敬瑭的矛盾，也日益尖锐。
李从珂与石敬瑭两人原本都是李嗣源手下骁将，皆以勇武着称，彼此存有竞争之心，李从珂即位后，对坐镇晋阳的石敬瑭愈发猜忌。
清泰二年（935年），李从珂派遣武宁领主张敬达领兵驻屯在代州，牵制并监视石敬瑭。
清泰三年（936年），李从珂又调石敬瑭为天平领主，企图以此消弱石敬瑭兵权。
石敬瑭素有谋反之意，当然拒绝调任，于是，石敬瑭叛变，同时他还上表指责李从珂即位非法，应立即将皇位让给李嗣源第四子许王。
李从珂大怒，撕毁奏表，削其官爵，同时派遣张敬达率兵数万进攻晋阳，并命各镇联合讨伐。
石敬瑭遣使向蛮族求救，表示愿意割地称臣。
九月，神辽帝国可汗亲自率军五万增援石敬瑭，但因联军各怀鬼胎，致大败于团柏谷，死伤万余人，随后，石敬瑭与神辽帝国大军得以顺利南下进逼京师洛阳。
此时，李火皇朝兵力还很强，但李从珂志气消沉，昼夜饮酒悲歌，不敢领兵出战，坐等灭亡，各镇将领见状，纷纷投降石敬瑭。
清泰三年（936年）闰十一月二十六日，李从珂见大势已去，于是带着传国玉玺与曹太后、刘皇后以及儿子李重美等人登上玄武楼，自焚而死，李火皇朝遂亡，而那传国玉玺，亦在此时遗失，不知所踪。